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集中限產仍會出現 不會推動聊城鋼管廠鋼價走出上行趨勢
發布者:鋼管廠|無縫鋼管廠|精密管鋼廠 點擊數:266 日期:4-2
剛剛過去的一季度,黑色係品種期貨價格整體呈現衝高回落的態勢,聊城鋼管廠各品種在整體走勢一致的背景下,各自存在階段性差異。綜合分析,筆者認為,螺紋鋼市場在二季度麵臨從需求旺季到需求淡季的切換,供應端的限產或將放鬆,螺紋鋼期貨價格走勢承壓。投資者可以關注高位做空的機會。

  螺紋鋼期價衝高回落

  回顧黑色係品種一季度的走勢,可將行情以春節為界點分為兩個階段:第一階段,黑色係走勢偏強,集體衝頂;第二階段,黑色係整體見頂回落,回落幅度存在差異。

  支撐螺紋鋼走強的主要動力是需求尚可,庫存增加速度慢於去年同期,而壓力主要來自采暖季限產力度不及去年同期。鋼廠限產不及預期意味著原料需求的增長。春節前,鋼廠備貨需求成為鐵礦石、焦炭等原料品種的利多因素。再加上淡水河穀潰壩事故的影響,進口鐵礦石價格持續上漲。

  春節後國內期貨市場的首個交易日,黑色係品種集體高開,山東鋼管廠但盤中衝高之後出現回落,螺紋鋼1905合約創出今年初以來的最高價。之後,螺紋鋼市場逐漸進入供需雙旺的階段。多頭依托旺季需求,空頭依據供應壓力,多空雙方反複較量卻始終未分勝負,螺紋鋼1905合約進入區間震蕩的態勢。此外,關於淡水河穀潰壩事故的消息相繼發布,但始終未能進一步推動鐵礦石期貨1905合約創出新高。

  供應壓力上升

  長期來看,供給側結構性改革無疑是從2015年底開啟的這一輪螺紋鋼期貨牛市行情的重要推動力。山東無縫鋼管廠包括環保政策在內的一係列供給側結構性改革措施,對鋼材供應端的影響前所未有。不過,近期,螺紋鋼產量上升較快。國家統計局的數據顯示,1月~2月份,螺紋鋼累計產量為3382萬噸,同比增長10.9%。相關機構發布的的周度產量數據顯示,3月份以來,螺紋鋼產量繼續上升,當前周度產量已經處於近5年同期最高水平。

  供應量創新高有以下幾個原因:一是2018年采暖季限產政策出現調整,中央政府將具體限產舉措的決定權下放給地方政府和生產企業,不再統一劃定具體的限產比例。而地方政府和生產企業出於利益的考量,對限產政策的執行較為寬鬆。二是在河北地區限產力度加大期間,鋼廠高爐產能利用率下降,但電爐產能利用率持續上升,抵消了高爐限產的影響。

  展望二季度,螺紋鋼供應量仍有進一步上升的可能。對於供應的預判,筆者認為主要關注兩點:利潤和政策。從利潤的角度來看,當前,長流程和短流程生產均有利潤,生產企業沒有減產動力。從政策的角度而言,采暖季限產在3月底結束,鋼廠在第二季度將逐步複產。因此,二季度,螺紋鋼供應壓力上升應該是大概率事件。

  不過,環保限產仍可能成為階段性利多因素。河北唐山市2018年底的“決戰20天打贏藍天保衛戰”行動、河北省今年2月底開啟的集中限產,正是地方政府迫於環保考核壓力而出台的應對措施。二季度,類似情況仍可能出現,可能誘發螺紋鋼價格出現反彈現象。

  總之,展望二季度,螺紋鋼的供應壓力上升,價格麵臨回調壓力。但在環保倒逼的壓力下,階段性集中限產行為仍可能會出現。不過,這隻能誘發短期的反彈行情,不會推動鋼價走出上行趨勢。

  需求處於旺季

  房地產行業作為螺紋鋼最重要的下遊行業,是判斷螺紋鋼需求的最重要變量。AG亞遊隻為非凡享受對相關指標進行研究發現,房地產投資同比增速與螺紋鋼期價存在高度正相關的關係。數據顯示,1月~2月份,房地產投資累計同比增速為11.6%,再創本輪地產周期的新高。但是,螺紋鋼期貨價格未能創新高。供應壓力加大,或許是螺紋鋼期貨價格未創新高的主要原因。

  二季度,房地產投資麵臨下行壓力。從產業周期的角度來看,本輪地產景氣周期的持續時間已經足夠長,地產銷售增速下降也已持續了兩年,景氣尾聲越來越近。從政策層麵來說,房地產調控政策仍在持續。不過,對2019年的房地產市場也不宜過分悲觀,有兩個現象需要注意:一是當前房地產庫存已經降至2014年4月份以來的最低水平,二是房地產調控政策或出現微調。

  除
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